老三板股票能买吗？*ST万方直接退市血亏89%

<股票鑫东财配资>老三板股票能买吗？*ST万方直接退市血亏89%

谁能想到，持有（*ST万方）的2.5万股民，连最后跑路的机会都没等到——5月25日，深交所直接官宣终止上市老三板股票可以买不，不进退市整理期，15个交易日内直接摘牌，股价定格0.89元，从7.92元跌到现在跌幅89%，无数人本金亏光，连申诉的时间都被压缩到极致 。

先把事件核心信息说清楚，不掺一点水分：

- 股票代码：*（ST万方）

- 退市时间：5月25日收到终止上市决定，15个交易日内摘牌，不进退市整理期

- 退市原因：连续20个交易日总市值低于5亿元（3月16日-4月13日），触发“市值退”条款

- 股东人数：截至一季度末25056人，近半年新增股东27.52%，全是博反弹的散户

- 股价现状：从7.92元跌至0.89元，累计跌幅89%，多次上演“跌停-反弹-再跌停”

- 后续去向：转入全国中小企业股份转让系统（老三板），流动性极差，卖出极难

很多散户只知道股票退市不好，却不知道“直接摘牌”比普通退市狠10倍；只想着ST股跌得多能博反弹，却没看到背后藏着“本金清零”的巨坑。今天咱们从“退市真相、深层原因、散户误区、避坑逻辑”四个层面，把这件事讲透彻，帮大家守住本金，避开ST股陷阱。

一、退市真相：不是普通退市，是“市值退”+“直接摘牌”，连逃命期都没有

首先必须搞懂一个关键区别：A股退市分两种，一种是普通退市（进整理期），一种是“市值退”（直接摘牌），属于后者，是最狠的退市方式 。

（一）普通退市vs市值退：差别到底有多大？

1. 普通退市（财务造假、连续亏损等）- 会进入30个交易日退市整理期老三板股票能买吗？*ST万方直接退市血亏89%，每天正常交易，给散户卖出机会

- 股价虽然跌，但至少能挂单卖，不会直接锁死

- 比如之前的某退市股，整理期每天都有成交，散户能及时止损

2. 市值退（连续20日总市值＜5亿）- 不进退市整理期，官宣后15个交易日内直接摘牌，中间几乎没交易机会

- 摘牌后转入老三板，一周只能交易1-3次，流动性几乎为零，想卖都没人接

- 就是典型：4月14日停牌，5月25日官宣退市，期间一个多月不能交易，散户被直接锁死

（二）的退市轨迹：一步步走向深渊，散户却在不断抄底

咱们把时间线捋清楚，你会发现：公司早就在预警退市，散户却一次次抱着“反弹”幻想冲进去。

1. 2025年7月：因信息披露违法违规被立案，埋下隐患

2. 2026年1月13日：预告2025年营收＜3亿+净利润亏损，触发财务退市预警

3. 2026年3月16日-4月13日：连续20个交易日总市值＜5亿，触发市值退条款

4. 2026年4月14日：股票停牌，散户开始被锁死

5. 2026年5月25日：官宣终止上市，15个交易日内直接摘牌，不进整理期

最讽刺的是：近半年股东人数增长27.52%，说明越跌越有散户抄底，都觉得“跌这么多了，肯定能反弹”，结果全被埋在里面。

（三）老三板不是“避风港”，是“永久套牢池”

很多散户觉得：退市到老三板也能交易，大不了慢慢等。但现实很残酷：

- 流动性极差：老三板股票一周只交易1-3次，每天成交量可能只有几万块，挂单几天都没人买

- 股价持续阴跌：现在0.89元，到老三板大概率继续跌，很多老三板股票跌到几分钱，几乎归零

- 维权难度大：老三板信息披露不规范，公司经营更差，散户想索赔、想维权都找不到门路

简单说：进了老三板，你的钱基本就等于打水漂，拿回来的概率极低。

二、深层拆解：直接退市，是4大问题叠加，早有预兆

很多人疑惑：为啥偏偏是它？为啥能直接退市？其实根本不是突然发生，而是业绩崩塌+违规缠身+市值暴跌+散户抄底四大问题叠加，一步步把公司推向深渊，每一步都有明显预警 。

（一）业绩连续崩塌：营收不足3亿，年年亏损，持续经营能力归零

这是退市的根本原因。主营农业和军工业务，近几年业绩一年比一年差：

- 2025年财报：营收2.47亿（＜3亿红线），净利润-5075万，营收不达标+亏损，双重踩线

- 审计报告：会计师事务所出具“无法表示意见”，意思是公司财务混乱，数据不可信，持续经营能力存疑

- 历年表现：2023-2024年持续亏损，营收逐年下滑，业务基本停滞，完全靠“壳”活着

简单说：公司早就不赚钱了，就是个空壳，没有任何经营价值，退市只是时间问题。

（二）违规缠身+多次预警：10次风险提示，散户全当耳旁风

从2025年开始，公司至少发了10次退市风险提示公告，明确说“可能退市”，但散户根本不当回事：

- 2025年7月：信披违规被立案，第一次大风险

- 2026年1-4月：连续发布4次“市值退”风险提示，明确说“连续20日市值＜5亿将直接退市”

- 2026年4月14日：停牌公告，再次强调“将被终止上市”

这些公告都是公开的，白纸黑字写着“可能直接退市”，但散户抱着“博反弹”的幻想，一次次冲进去接盘。

（三）市值持续暴跌：从7.92元到0.89元，20日市值低于5亿，触发硬规则

A股2025年修订的上市规则明确：连续20个交易日总市值低于5亿元，直接终止上市，不进整理期 。

- 总股本3.11亿股，对应股价需≥1.61元才能保住5亿市值

- 但股价从7.92元一路暴跌，3月16日跌到1.6元以下，之后持续低于1.5元，连续20个交易日市值都在5亿以下，直接踩中退市红线

股价为啥跌这么狠？本质是公司没价值+散户恐慌抛售+主力资金撤离，越跌越没人要，市值越来越低，最终触发退市硬规则 。

（四）散户疯狂抄底：越跌越买，2.5万人被困，全是“博反弹”心理

最让人痛心的是：股价跌得越狠，散户抄底越积极。

- 第一次暴跌：从7.92元跌到1.72元，散户觉得“跌80%了，能反弹”，冲进去

- 反弹7个涨停：散户更疯狂，觉得“要翻倍”，满仓干

- 再暴跌：连续4个一字跌停，散户“舍不得割肉，等反弹”

- 反复跌停反弹：9个跌停→反弹3天→10个跌停，每次反弹都有散户冲进去老三板股票能买吗？*ST万方直接退市血亏89%，最终全被困住

数据最能说明问题：股东人数从2025年的1.96万，涨到2026年一季度的2.5万，新增5400人，全是后期抄底的散户。

三、散户4大致命误区：踩中一个就亏光，90%的人都犯过

这次退市，2.5万股民血本无归，核心不是运气差，而是陷入了ST股博反弹的4大致命误区，每一个都能让你本金清零。

（一）误区一：觉得“跌得多就安全”，盲目抄底ST股

散户最容易犯的错：看到股票跌80%、90%，就觉得“跌无可跌，肯定能反弹”，完全不管公司有没有价值。

- 从7.92元跌到0.89元，跌幅89%，散户觉得“超跌反弹稳了”

- 但真相是：公司连年亏损、资不抵债、空壳一个，股价再低也没价值，跌89%还能再跌90%

记住一个铁律：ST股的“超跌”不是机会，是陷阱；跌得多不代表安全，代表公司快完蛋了。

（二）误区二：忽视退市规则，不知道“市值退”会直接摘牌

90%的散户不知道：A股有“市值退”规则，连续20日市值＜5亿，直接退市，不进整理期 。

- 散户以为：退市都有30天整理期，能慢慢卖

- 真相：市值退是“绿色通道”，15天直接摘牌，中间停牌锁死，连卖的机会都没有

更可怕的是：公司4次发公告提醒“市值退风险”，散户却从来不看，最终稀里糊涂被退市 。

（三）误区三：心存侥幸“等反弹”，越套越深，舍不得止损

这是散户最致命的心理：买入后跌了，不及时止损，总觉得“会反弹”，结果越套越深，最终被退市。

- 第一次跌到1.72元，散户舍不得卖，等反弹

- 反弹7个涨停，散户更舍不得卖，想赚更多

- 再跌到0.89元，想卖已经停牌，直接退市

记住：ST股没有“越套越安全”，只有“越套越危险”；心存侥幸，最终只会血本无归。

（四）误区四：把“壳价值”当宝贝，以为“重组能翻身”

很多散户觉得：ST股虽然差，但有“壳价值”，早晚有人借壳重组，股价能翻倍 。

- 以前A股壳资源值钱，重组能翻身

- 现在注册制全面推行，壳价值归零，没人愿意借壳ST股，重组概率几乎为零

就是例子：连年亏损、违规缠身、市值不达标，没有任何重组方会接盘，最终只能退市 。

四、理性避坑：散户远离ST股，守住本金才是王道

讲了这么多，不是为了制造焦虑，而是希望大家认清ST股的本质，远离高风险标的，守住本金才是投资的第一要务 。

（一）认清ST股本质：高风险、低价值、大概率退市

ST股的核心特征：业绩差、亏损多、违规多、退市风险高、没有长期投资价值 。

- 注册制下，退市越来越常态化，2026年已有多家ST股退市

- ST股的反弹都是“短期炒作”，不是“价值回归”，涨得快、跌得更快

- 散户没有信息优势、资金优势、研究优势，玩ST股博反弹，就是“赌大小”，久赌必输

（二）牢记3个避坑原则，远离退市陷阱

1. *不碰ST、ST股 ：不管跌得多狠、反弹多诱人，坚决不买，从根源上避开退市风险

2. 看懂退市规则：记住“市值退”“财务退”“违规退”三大退市红线，不踩规则雷区

3. 不抱侥幸心理：投资只看价值，不赌反弹、不赌重组、不赌运气，理性看待涨跌

（三）接受现实：退市风险无小事，本金安全大于一切

很多散户觉得：“我就买一点点，亏了也没事”。但现实是：ST股退市，本金基本归零，哪怕只买1万块，也是实打实的亏损。

- 2.5万股民，每人平均亏几万、十几万，加起来是天文数字

- 这些亏损，没有赔偿、没有兜底、没有申诉渠道，只能自己承担

股市里，不亏钱比赚钱更重要。守住本金，才有下次投资的机会；一旦本金亏光，就彻底出局了。

总结升华

（*ST万方）因连续20个交易日总市值低于5亿元，触发“市值退”条款，不进退市整理期、15个交易日内直接摘牌，2.5万股民血本无归，本质是公司业绩崩塌、违规缠身、市值暴跌，叠加散户盲目抄底、心存侥幸的悲剧 。

这件事给所有散户敲响警钟：注册制下，退市越来越常态化，ST股不是“捡漏天堂”，是“本金陷阱”；盲目博反弹、忽视风险、心存侥幸，最终只会付出惨痛代价 。

股市永远是理性者的战场，不是赌徒的乐园。你赚不到认知以外的钱，也躲不开认知以内的风险。希望大家能从这件事吸取教训，远离高风险ST股，理性投资，守住本金。

最后想问大家：你有没有买过ST股？有没有经历过股票退市？面对这类风险，你觉得散户该怎么保护自己？欢迎在评论区留言交流，咱们一起理性避坑，守住本金。

内容仅供参考，不构成投资建议。