中证港股通非银行金融指数投资价值分析：业绩支撑+低估值，如何把握配置机遇？

<股票鑫东财配资>中证港股通非银行金融指数投资价值分析：业绩支撑+低估值，如何把握配置机遇？

一、中证港股通非银行金融主题指数投资价值值得关注

1、近期我们观察到股价和隐含波动率同时上涨，说明行情进入加速期，近期有大量中报披露，行情的波动加大，“有业绩支撑”以及相对低估值可能是当前市场选择品种重要的两个条件。

2、有业绩支撑：当前保险产品预定利率相对理财收益率仍有优势，每一次预定利率下调都可能带动负债端出现阶段性扩张，资产端在权益市场改善的大背景下，投资回报率有望继续上行，保险公司年内盈利的确定性相对较高。历史上8-9月业绩对股价的解释度会提升，中报改善预期下，港股非银的关注度提升。

3、低估值是应对波动的重要条件，港股非银未来估值或还有提升空间：1）当前港股非银PB 1.26X，位于过去10年64%左右分位，绝对估值不算高，估值分位数也没有明显泡沫。2）港股品种历史上看和美元指数以及美债利率呈现负相关关系，上周五上鲍威尔释放鸽派态度中证港股通非银行金融指数投资价值分析：业绩支撑+低估值，如何把握配置机遇？，叠加当前全球基金对中资股（含AH）的配置比例依旧是低配，后续全球资金的再流入可能推动港股资产估值的提升中证港股通非银行金融指数投资价值分析：业绩支撑+低估值，如何把握配置机遇？，而港股非银是港股高beta品种，估值有望进一步提升。

4、资金角度：1）公募高质量发展有望推动公募增加对金融板块的配置比例。公募高质量发展引导公募贴近基准，从25Q1季报来看，公募低配非银5.22%，是所有行业低配幅度次高的方向，再平衡有望带来非银板块的增量资金。2）近期市场对港股非银的关注度和认可度提升，6月至今产品份额从13.4亿份提升至113亿份，增幅超过700%。

二、指数详情

1、指数基本信息

中证港股通非银行金融主题指数从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。

该指数共有成分股36支，前五大成分股占比58.66%，前十大成分股占78.19%，集中度较高。从市值分布来看，60.67%权重成分股市值在4000亿元以上，88.2%权重成分股在1000亿元以上。成分股市值平均值为1871.8亿元。

2、行业分布与主要成分股

按照恒生三级行业分类，指数前三大细分行业分别为保险（64.45%）、其他金融（13.32%）、证券及经纪（12.61%）。

从主要持股来看，指数前十大成分股合计权重占比 78.19%，权重集中度较高港股通最低买卖单位，涵盖了保险、证券及经纪、投资及资产管理等多个非银细分行业。

3、历史表现

4、估值情况

截至2025年8月26日，中证港股通非银行金融主题指数动态市盈率为10.41倍，位于指数上市以来43.47%历史分位数；市净率为1.22倍，位于上市以来63.31%历史分位数，可关注指数估值上行空间。

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